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umss交易所官网_umss交易所内在价值

发布时间: 2022-05-13 14:28:05      来源:网络      作者:hz
导读

本文是来自hz的投稿,由编辑关于umss交易所官网_umss交易所内在价值的内容介绍

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umss交易所官网报道,umss交易所官网指出2022年4月11日,知乎正式向港交所递交招股书,申请在港交所主板上市,有望成为首家以双重主要上市方式回港的中概互联网公司。

值得注意的是,招股书披露,知乎计划在香港联交所发售2600万公司A类普通股,该部分股份全部来自于早期投资者,意味着知乎此次回港并无募集资金的目的。

业内人士认为,中概股价值被市场普遍低估,知乎也位列其中。如果在当前环境增发新股将大大稀释现有股东,知乎的做法是对当前股东利益的保护,同时也表达了对公司内在价值的信心。

在过去的一年中,海外中概股遭遇了前所未有的回撤。WIND美股中国内地指数(美元计价)自2021年2月最高点以来已跌去70%。根据东方财富Choice数据,近一年有42家中概股跌幅超过90%,111家跌幅在80%以上

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正是因为对内在价值的坚持和对破局的渴求,在众互联网公司中,知乎率先走上了回归港股的道路。

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二次上市 VS. 双重上市

在回港上市中,又有“二次上市”与“双重上市”之别。

二次上市(secondary listing)指的是公司在两地上市相同类型的股票,通过托管机构和经纪商实现股份跨市场流通。二次上市的公司由于已经在港交所认可的交易所上市,因此不需要再次满足港交所规定的上市条件,但这也意味着,一旦这些公司在美国退市,其在港股的上市地位或将受到冲击,存在不确定性。

双重上市( primary dual listing)指公司已在美国市场上市的情况下,在香港市场按照当地市场规则发行上市,两个资本市场均为第一上市地。在这种情况下,双重上市公司与在香港首次公开发行股份的公司遵守同一规则,即使从美股摘牌,港股依旧可以交易。

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相比之下,双重上市所需要遵守的规则更为严格,两地股份不可相互转换,存在价差。但与美股“相互独立”也意味着可以列为互联互通标的,进入港股通名单。

2021年11月,港交所颁布海外发行人上市制度新规,降低了二次上市和双重上市的门槛,对于VIE结构公司主要上市、及海外上市主体摘牌后豁免也做了多项优化。

当前已经有 20 家中概股回到港交所上市,其中,百济神州、和黄医药已经完成回港双重上市,造车“新势力”理想汽车和小鹏汽车也于2021年在港双重上市。

面对持续存在的海外监管风险,未来或将有越来越多符合条件的公司逐步选择回港上市。在回归方式上,为保护投资者利益,独立性更强的双重上市可能将成为越来越多公司的选择。

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价值重塑

知乎回港双重上市,一方面是为了规避监管风险,另一方面也为了寻求价值重塑。

正如前文所提到,在美中概股已经经历了一年多的下行,其表现已经脱离了基本面,而陷入了情绪面。

纵观知乎最新公布的财报数据,2021年知乎第四季度业绩已经超越市场预期,全年收入倍增,但股价却始终不见起色。

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财报显示,知乎2021年总营收达29.59亿元(人民币,下同),同比增长118.9%,其中,第四季度营收为10.19亿元,同比增长96.1%。

营收大涨,主要归功于知乎不断扩大的用户规模和单用户平均收入额的增加。2021年第四季度知乎平均月活跃用户数(MAU)为1.03亿,同比增长36.4%,平均月付费会员数为610万,同比增长102%。

收入倍增的同时,知乎的收入结构也在进一步优化。财报显示,知乎营收主要包括线上广告、商业内容解决方案、付费会员和在线教育、电商等其他业务。2021年,知乎以内容为核心的非广告业务收入占比达到了61%,同时广告收入保持着37.7%的增长率,商业内容解决方案收入增长更是高达617%。

这表明,在降低对广告业务依赖的情况下,以内容为核心的商业模式正在成为知乎营收的增长引擎。在2021年,知乎明确地提出,要以“获得感”作为内容的第一标准,而数据也证实了这种模式的可行性。

在盈利方面,知乎也保持了较高的毛利水平,全年毛利率达52.5%,毛利润为15.54亿元,同比增长105.1%。截止2021年12月31日,知乎持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额为74亿元。

不论是从收入、盈利还是抗风险可持续方面,知乎都交出了一份优秀的成绩单,但却没有得到正向的反馈。

因此,对于知乎而言,与其深陷海外情绪,不如回到更了解知乎的市场,让其真正的价值得到发现。

事实上,海外中概股被低估已经不是新鲜事。海外环境对中国企业的认知度低,做空机构的频繁活动,都在将中概股向边缘化推去。

如今,在大势的驱使下,回港中概的队伍日益壮大,不论是对于投资者还是对公司而言,都应当是一个值得期待的崭新起点。

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